Het loont vaak om beleggingsgedrag van top hedge fund manager te kopiëren. Maar wat nu als diezelfde managers een compleet tegengestelde verwachting hebben? Vorige week stonden we al uitgebreid stil bij David Einhorn. Die begint zich zo zoetjes aan zorgen te maken over de tomeloze recordrally op Wall Street. Reden om zich defensiever te positioneren met zijn beleggingsfonds Greenlight Capital. De long posities zijn netto 35 procent groter dan de short posities, en dat is wel eens aanmerkelijk lager geweest. Die defensievere houding van Einhorn kost geld: over de eerste negen maanden staat het rendement op 12 procent, tegen ruim 20 procent voor de S&P 500. Waar Einhorn zich wat defensiever positioneert, blijft Birinyi bullish. Birinyi runt zijn eigen bedrijf, Birinyi Associates. Voor wie de bekende fund manager nog niet is tegengekomen: hij is al 4,5 jaar bullish en heeft daarmee tot op heden het gelijk aan zijn zijde. Zelfs toen de S&P 500 in 2011 een kleine 20 procent onderuit ging, blééf hij bullish en raadde beleggers aan zich niet uit de markt te laten pesten. Meer recent liet Birinyi nog weten, in augustus van dit jaar, dat de S&P 500 eind dit jaar op 1.740 zou noteren. Ook ruimschoots in het huisje zullen we maar zeggen.

Hedge fund goeroe target S&P 500

Einhorn wordt dus voorzichtiger, Birinyi blijft vooralsnog bullish. Als we echter gaan kijken naar de jongste target die Birinyi heeft afgegeven voor de S&P 500 blijkt dit te zijn geprikt op 1.820 punten, te bereiken februari volgend jaar. Een snelle rekensom vanaf de huidige 1.760 leert dat dit nog een upside geeft van circa 3,5 procent. Dat is niet echt veel: de S&P 500 won alleen al over oktober 5 procent. Voor beleggers is het goed te weten dat de bomen niet tot in de hemel groeien. Hoewel de (koers) koek beslist nog niet op hoeft te zijn, worden professionele hedge fund managers voor de overall markt iets voorzichtiger. Bij Slim Beleggen denken we dat er voor beleggers op individuele aandelenbasis nog voldoende te halen valt volgend jaar. Maar dat dit wel betekent dat de focus sterker op selectieve STOCK PICKING moet komen te liggen. Wij zijn er klaar voor. U ook? De eindejaaractie eindigt 6 november…