Wie dacht dat het niet gekker kon op de goud markt, doet er goed aan hier verder te lezen. De al eerder gesignaleerde scheve posities zijn inmiddels compleet uit het lood geslagen. Enige tijd geleden signaleerden we dat er een tamelijk ongezonde situatie was ontstaan op de Comex goud markt, waarbij iedereen hetzelfde spelletje speelde: short goud. Dat leidde ertoe dat er 69 ‘eigenaren’ één en dezelfde troy ounce gold claimen. Een uiterst ongezonde situatie wat tot ongelukken kan leiden. Echter, wie dacht dat het niet gekker kon, komt nu toch bedrogen uit.

Goud: 92 claims op één troy ounce

Hedge funds spelen (vaak) hetzelfde spelletje. Op de goudmarkt is dat op dit moment short goud. U weet, wie short zit, ziet graag de koers dalen. Hoe lager, hoe beter. En zeker met 2013 bijna verstreken, willen goud short zittende partijen het edelmetaal graag nog een zetje geven. Inmiddels wordt er dusdanig grof gegokt op een verder dalende goudprijs, dat er 92 claims rusten op één en dezelfde troy ounce gold. U leest het goed: de al extreme situatie waarbij er 69 claims op die ene troy ounce gold rustte, is nog verder verergerd. Onderstaande grafieken vertellen het complete verhaal in één oogopslag. Let u daarbij vooral op de onderste grafiek, die weergeeft hoe in korte tijd iedereen dezelfde ‘bet‘ heeft gemaakt.

Het kán dus nog gekker op de goud markt

Iedereen, en dan vooral hedge funds, speelt hetzelfde (lucratieve) spelletje, tot er is gebeurt. Wat de trigger wordt om deze compleet uit het lood geslagen short posities weer glad te strijken: dat is niet eens zozeer van belang. Er kan opnieuw een (vetrouwens-) crisis uitbreken, enkele grote partijen die hun kans schoon zien om een short squeeze te doen ontbranden, fors oplopende geopolitieke spanningen (bijvoorbeeld tussen Japan en China) of een short zittende partij die niet aan zijn (leverings-) verplichting kan voldoen. Triggers genoeg: de vraag is dan ook niet óf dit spelletje eindigt, maar wanneer en hoeveel impact het dan op de goudprijs zal hebben. Volgens geruchten proberen diverse bullion banks goudproducenten onder druk te zetten een deel van hun productie nu te hedgen. En diezelfde bullion banks zouden inmiddels ook hebben aangeklopt bij diverse centrale banken met het verzoek of zij een deel van de centrale bank goudvoorraad willen leasen aan de bullion banks. Nogmaals, dit zijn slechts geruchten, maar wie bovenstaand plaatje in ogenschouw neemt, kan zich in ieder geval voorstellen dat die geruchten een kern van waarheid zullen bevatten. Als we kijken naar onderstaande grafieken, zien we dat (in dit geval HSBC respectievelijk JPMorgan Chase) op erg lage voorraden goud zitten. Uiteraard is de derivatenpositie van beide grootbanken ons niet bekend, dus al te grote conclusies kunnen hier niet aan worden ontleend. Feit is echter wel dat de fysieke goudvoorraad bij beide grootbanken scherp terugloopt sinds jan’11 (HSBC) en apr’13 (JPMorgan Chase). Het short spel wat nu door een aantal (voornamelijk) hedge funds wordt gespeeld, is uiteraard eindig. ALs de geruchten waar zijn dat er inmiddels stevige druk op de goudproducenten, en in mindere mate de centrale banken, wordt uitgeoefend om eendeel van de goudproductie nu te hedgen, respectievelijk een deel van de goudvoorraad beschikbaar te stellen voor lease, is uiteraard de vraag of goudproducten en/of centrale banken hieraan mee zullen werken. Voor goudproducenten is de goudprijs nu hedgen een weinig aantrekkelijke propositie. Immers, de productiekosten liggen globaal al op $1.200. Die zullen dus weinig geneigd zijn aan de (mogelijke) druk toe te geven. Ook goudmijnproducenten willen uiteraard winst maken. Dan blijven de centrale banken over. Mogelijk dat die wel een deel van hun goudvoorraad beschikbaar willen stellen voor lease, al was het maar om grote schokken op de goudmarkt te voorkomen. U kunt HIER de Slim Beleggen GOUDGIDS downloaden. En die is GRATIS