Dankzij de (lichte) stijging van de goudprijs en het ineenzakken van de olieprijs staat de goud/olie-ratio op een recordhoogte. Een hoog niveau was steevast de voorbode van een stevige crisis. De goud/olie-ratio staat vandaag met een goudprijs van 1100 dollar per ons en een prijs per olievat van 28 dollar op 39, het hoogste peil in meer dan 50 jaar. Er gaan dus vandaag maar liefst 39 olievaten in één ons goud. Telkens een waarde van meer dan 25 werd bereikt, mondde dat de voorbije 30 jaar uit in een diepe crisis. Veel marktwaarnemers zijn van dit laatste niet overtuigd. De markt heeft echter de voorbije weken aangetoond dat er niet zo veel meer moet gebeuren vooraleer die crisis toeslaat. En zoals we al in heel wat blogs hebben geschreven, kan het gevaar uit vele hoeken komen. Het langetermijngemiddelde van deze ratio bedraagt volgens de financiële groep Convergex ratio 17. En om terug te keren naar dit historische gemiddelde moet olie dus meer dan verdubbelen ofwel moet de goudprijs imploderen. Dit laatste achten we weinig waarschijnlijk. Het hoge peil van de ratio toont trouwens ontegensprekelijk aan dat goud in tegenstelling tot andere grondstoffen zich de voorbije weken zeer kranig heeft gehouden. Zelfs al is de goudstijging in absolute termen niet meteen om over naar huis te schrijven. Goud is dus relatief gezien niet zo zwak als de meeste marktwaarnemers onderstrepen.
Niet iedereen
Toch is niet iedereen overtuigd van de voorspellingswaarde van de ratio. Volgens Jean Pierre Verster van 36ONE Asset Management is de ratio totaal uit proportie geblazen door het overaanbod van olie op de markt. En hij is er niet van overtuigd dat een sprong in de index noodzakelijkerwijs in een crisis moet eindigen. “De ratio kende geen spike voor de dotcomzeepbel en al evenmin voor de beide Golfoorlogen.” Hou deze ratio hoe dan ook de komende maanden in het oog! Het staat buiten kijf dat er een stevig vervolg zal worden gebreid aan de huidige marktvolatiliteit.