Ooit het lievelingetje van beleggers, maar nu de paria van de financiële markten: de groeilanden. De groeivertraging in China en de dalende grondstoffenprijzen hebben geleid tot flinke shortposities in de markt. Zowel valuta’s als obligaties van de zogeheten emerging markets zijn favoriet onder speculanten. Maar in de markt ontstaat ook een interessant tegengeluid: groeilanden zouden weleens de deal van het decennium kunnen zijn. Beleggingen in groeilanden zijn nu zo goedkoop, dat ze weleens de deal van de komende 10 jaar kunnen zijn. Dit schrijft Research Affiliates, adviseur van PIMCO, in een onlangs gepubliceerd rapport. Maar niet alleen Research Affiliates er zo over. Een groeiend aantal zakenbanken, waaronder BlackRock, Franklin Templeton en Goldman Sachs Asset Management, is positief over groeilanden na een driejarige periode van slechte resultaten. Zo stelt BlackRock dat er nu grote kansen ontstaan voor beleggers die voorbij de huidige problemen – zoals dalende grondstofprijzen en economische groeivertraging – kunnen kijken. “Het massale vertrek uit de groeilanden creëert een geweldige mogelijkheid – wellicht de kans van het decennium – voor de langetermijnbelegger,” zo stelt Christopher Brightman, CIO bij Research Affiliates, in een bericht op Pimco’s website. “We krijgen steeds meer vertrouwen in de groeilanden-beleggingen die we in onze portefeuille hebben.”
Buitengewoon goedkoop
Volgens Brightman zijn aandelen in groeilanden buitengewoon goedkoop, nu de MSCI graadmeter zo’n 30 procent is gedaald gedurende de laatste 3 jaar. Hij wijst erop dat de zogenaamde Shiller koers-winstverhouding tot 10 is gedaald in de eerste maand van 2016: “In de afgelopen 25 jaar is deze graadmeter maar 6 keer onder de 10 gedaald, gevolgd door een gemiddelde rally van 188 procent in een periode van 5 jaar.” En dus is Brightman optimistisch over de kansen in de groeilanden: “Wanneer je in de achteruitkijkspiegel kijkt, dan zie je een hoop ellende en pijn,” zo concludeert de analist. “Maar wanneer we onze blik vooruit werpen, dan zien we dat groeilanden enorm veel potentieel bieden voor de langetermijnbelegger.”
