Voor de grondstoffenmarkt is 2013 een jaar om snel te vergeten. Sommige analisten verklaren de secular bull market zelfs al als dood en begraven, maar dat is op zijn zachts gesteld prematuur. Het omgekeerde is namelijk eerder het geval. 2013 was op zijn zachtst gezegd een bewogen jaar voor de grondstoffenmarkten. Grote bewegingen waren schering en inslag, waarbij vooral de fluctuaties op de goudmarkt de aandacht trokken. Sommige waarnemers spreken van een cesuur op de markt, ze vrezen dat de secular bull market achter de rug is. Daniel Sacks, fondsbeheerder bij Investec Asset Management met een beheerd kapitaal van $107 mrd, is het daar echter niet mee eens. De mijnbouwgroepen leggen nu de basis voor de volgende stijgingsfase bij de commodities en iemand hoeft niet bepaald een genie te zijn om dat in te zien.
Grondstoffenmarkt: bedrijven zijn wel uitgesaneerd
De mijnbouwers hebben namelijk al voor het tweede jaar op rij het hakbijl in hun exploratiebudgetten gezet. Dat betekent dat er op termijn minder koper, zink, aluminium et cetera uit de grond zal gehaald worden. Een krappere vraag bij een gelijkblijvend aanbod moet automatisch tot een nieuwe stijgingsfase leiden. Sacks gaat er van uit dat de vraag naar commodities hoog zal blijven, in de eerste plaats vanuit China. Veel waarnemer onderschatten China nog steeds. Ze denken dat het land economisch zal moeten zwichten, maar dat is allesbehalve het geval. Sacks is er van overtuigd dat China zal blijven boomen. Vorig jaar zijn de investeringen in exploratie met 30 procent gedaald. In totaal werd er $10 mrd minder geïnvesteerd, zo blijkt uit de cijfers die door MinEx Consulting bekendgemaakt werden. De grote mijnbouwbedrijven zoals BHP Billiton zijn klanten van dit bedrijf. We mogen er dan ook van uitgaan dat deze cijfers betrouwbaar zijn. Sacks gelooft dat bedrijven het juiste pad volgen door te snijden in de exploratie. Commodities – en we hebben het dan op de eerste plaats over de base metals – zijn nu eenmaal actief in een cyclische sector. Ups & downs wisselen elkaar af op de grondstoffenmarkt, met dien verstandhouding dat in elke down periode de kiem gelegd wordt voor de volgende up periode. Als u de cycli in grondstoffen wilt bespelen, verkrijg dan hier ons GRONDSTOFFEN Rapport!
