De Dollar Index zit al sinds het begin van dit jaar in de lift. Ondanks het gevoerde handelsbeleid van Donald Trump is de dollar alleen maar sterker geworden. Dat heeft deels te maken met het feit dat de Amerikaanse economie volgens de verwachtingen weinig hinder ondervindt van de opgelegde importheffingen. Daarnaast speelt de Fed ook een belangrijke rol.

De Amerikaanse centrale bank neemt op dit moment duidelijk het voortouw. Terwijl de Chinese, Europese en Japanse centrale bank nog een soepel monetair beleid voeren, heeft de Fed dit jaar al twee keer de rentestand opgetrokken. Daarnaast is de Fed hard bezig om haar gigantische balanspositie terug te brengen naar een ‘acceptabel niveau’.

Dollar kan de komende tijd een stapje terug gaan zetten

Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Urban Carmel, is te zien dat het huidige optimisme rondom de dollar mogelijk van korte duur zal zijn. Zo is aan de onderkant van de grafiek te zien dat het sentiment is gestegen naar een gevaarlijk hoog niveau. Tijdens de afgelopen jaren werd een dergelijk hoog sentiment niet veel later hard door de beren afgestraft.

Moeten we de komende tijd rekening houden met een terugval bij de dollar?