De Federal Reserve is de centrale bank van de Verenigde Staten, zoiets als onze Europese Centrale Bank. De Federal Reserve heeft als mandaat prijsstabiliteit te verzekeren en de werkloosheidgraad van de economie zo laag mogelijk te houden. Hoe bereikt de Fed deze doelstellingen? De Federal Reserve heeft als belangrijkste middel de kortetermijnrentevoet. De Federal Reserve bepaalt deze rentevoet niet zoals veel mensen denken maar ze beïnvloed deze rentevoet. Door deze rentevoet te beïnvloeden, kan het de economie mee sturen. Een hogere rentevoet maakt dan mensen meer moeten betalen voor een lening. Anderzijds zorgt dit ook voor hogere rentevoeten op de spaarboekjes. Een lagere rentevoet zorgt uiteraard voor het tegenovergestelde: mensen worden meer gestimuleerd om te lenen dan om te sparen.

Hoe kan de Federal Reserve de economie sturen?

Meer leningen stimuleert consumptie wat goed is voor de economie. Als de economie aantrekt, krijgen steeds meer mensen een job. De hogere consumptie zorgt dan weer voor stijgende prijzen zodat inflatie aantrekt. De Federal Reserve heeft hierbij de moeilijke taak om een goede balans te vinden tussen economische groei en inflatie. Zoals gezegd kan de Federal Reserve deze kortetermijnrentevoet enkel beïnvloeden. Ze doet dat door U.S. Treasury obligaties op te kopen op de vrije markt. Wanneer de Fed obligaties koopt van een bank, creëert het geld dat daarvoor nog niet bestond. Hierdoor stijgt de geldhoeveelheid. De banken krijgen geld op hun balans en de Federal Reserve obligaties.

Banken doen het werk voor de Federal Reserve

Banken moeten reserves aanhouden voor de deposito’s die ze hebben. Al het geld dat ze nog overhouden zijn overtollige reserves. Hier kan de bank in feite niet veel mee doen, dat geld zit daar maar op de balans. Daarom dat banken elkaar geld ontlenen. Een bank met overtollige reserves kan tijdelijk geld ontlenen aan een bank die onvoldoende geld heeft om aan de reserves voor deposito’s te voldoen. Maar wanneer de Federal Reserve obligaties koopt op de vrije markt, komt dit geld bij de overtollige reserves van de bank terecht. Hoe meer overtollige reserves, hoe meer de banken worden aangezet om hun reserves aan het werk te zetten in de vorm van leningen. Leningen voor de economie of leningen aan andere banken. En ook hier geldt het spel van vraag en aanbod: hoe meer overtollige reserves, hoe lager de interbankenrentevoet. En het is juist die interbankenrentevoet die de Federal Reserve probeert te sturen. Deze rentevoet noemt men de Federal Fund Rate. De Federal Fund Rate is de kortetermijnrentevoet waar u Janet Yellen straks over hoort praten. De invloed van de Federal Reserve op de financiële markten is enorm. De visie van Slim Beleggen op de financiële markten leest u in deze nieuwsbrieven.