Het beleggerssentiment is de afgelopen weken enorm aangetrokken, zo blijkt uit verschillende indicatoren. Het voelt wellicht niet zo, maar juist dat kan mooi zijn. Contraire beleggers vieren namelijk feest wanneer andere mensen onzeker zijn. Er is nu zelfs veel angst dat, met nog slechts iets meer dan een week te gaan voordat januari weer voorbij is, de maand januari een waarschuwingsindicator is voor de rest van het handelsjaar 2015. Die indicator is gebaseerd op de historische correlatie tussen de richting van aandelen in januari en die van aandelen in de rest van het jaar. Een maatstaf van die verhoogde angst komt van de ‘average recommended equity exposure’ een onderdeel van de Nasdaq georiënteerde markttimers die gevolgd worden door Hulbert Financial Digest (gemeten door de Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, ook wel HNNSI). Aangezien de Nasdaq enorm snel reageert op veranderingen in het sentiment onder beleggers en omdat ook de timers die worden gevolgd snel reageren en hun blootstelling aanpassen, wordt de HNNSI ook wel gezien als een van de meest gevoelige barometers van het sentiment onder beleggers.

Indicator voor lange termijn?

Het gemiddeld geadviseerde level van exposure staat momenteel op 0 procent. Dit betekent dat de typische aandelenmarkt-timer op Nasdaq nu compleet uit aandelen is. En dat is extreem. Gedurende de eerste week van januari stond de HNNSI namelijk nog op het hoge 68,8 procent. In andere woorden, in minder dan 2 weken is de typische Nasdaq-georiënteerde timer enorm teruggekomen uit het eerder nog bullishe kamp. Het mooie is dat dit niet het soort gedrag is dat we normaal gesproken signaleren tijdens een top in de markt. In tegenstelling. Volgens contraire analisten worden toppen in de markt meestal gekarakteriseerd door het krampachtig vasthouden aan een bullishe instelling. Gelukkig voor de huidige bullmarkt zien we nu dan ook zeker niet dat beleggers star vastgrijpen aan het bullishe sentiment. Is het daarmee tijd om te juichen? Dat dan helaas ook weer niet. De indicator lijkt slechts inzicht te geven in de markten op korte termijn, denk daarbij aan enkele weken. Kijk welke longkansen wij momenteel zien in het goud- en zilversegment