Een manier om te bepalen wanneer aandelen goedkoop of duur noteren, is aan de hand van hoeveel maal de jaarwinst beleggers willen betalen. Dit vertaalt zich in de populaire koerswinstverhouding. Voor de S&P 500 is deze graadmeter sedert 1980 in stijgende lijn, waarbij de eerste uitbraak boven de meerjarige bandbreedte gebeurde tijdens de technologiebubbel voor 2000. Na de dotcomcrash werd de correctie snel hervat, waarbij de K/W van de S&P 500 doorschot tot een ongekende piek van bijna 150x in 2009! Dit was het resultaat van de fors lagere winsten, waarbij de aandelenkoersen hun klim alweer hervat hadden. Momenteel zakt de koerswinstverhouding van S&P 500 echter in fors tempo, vanwege de sterke winstverbetering van de onderliggende bedrijven in de index. Wellicht dat we dit decennium opnieuw de bodem van de vroege bandbreedte eens gaan opzoeken.