De volatiliteit op Wall Street en in mindere mate ook de Europese beurzen, is laag. Te laag, het heeft er alle schijn van dat beleggers zich in slaap hebben laten sussen. En dan is het oppassen geblazen. De meeste beleggers zijn het grote zeepbel-debat moe. Alle dagen is er wel iemand die komt opduiken om te vertellen dat er zeepbellen zijn ontstaan door de geldpolitiek van de Amerikaanse centrale bank. De gemiddelde Amerikaan weet eigenlijk niet meer of er wel iets klopt van dat soort verhalen. Maar misschien hoeft dat ook niet want BlackRock’s Russ Koesterich heft een waarschuwende vinger op voor een ander groot gevaar waar tot op heden niemand echt stil bij heeft gestaan. Door alle discussie over al dan niet vermeende zeepbellen hebben beleggers uiteindelijk geen aandacht meer voor andere gevaren. Wall Street heeft dit jaar een nagenoeg vlekkeloos parcours doorlopen. Het leek wel een sprookje, te mooi om waar te zijn. De beurskoersen stegen geleidelijk aan zonder dat er onderweg werd gepauzeerd voor een serieuze adempauze. Anders uitgedrukt: waar zijn de correcties van vroeger gebleven?

Volatiliteit ver onder ‘normale’ niveaus

De Amerikaanse aandelenmarkt heeft dus een mooie rit gereden en velen verwachten nu eindelijk toch een corrigerende beweging. Maar die verwachting weerspiegelt zich niet in een toegenomen volatiliteit, niet in de VIX en niet in een andere index die de volatiliteit op de beurs meet. De year-to-date market volatility bedraagt momenteel 14 vergeleken met een historisch gemiddelde van 19. En precies daar maakt Koestrich zich grote zorgen over. Die volatiliteit is te laag om normaal te zijn, en zou in de gegeven omstandigheden een stuk hoger moeten slaan. Zelfs wanneer het sterke momentum en de lage rentevoeten is de volatiliteit onwaarschijnlijk laag. Niemand houdt er nog rekening mee dat in Washington een nieuwe onderhandelingsronde moet worden gevoerd over de begroting. Ook van andere serieuze problemen lijken beleggers niet echt wakker te liggen. Slim Beleggen helpt u alle standaardfouten van beleggers te omzeilen. Download hier de BEURSBIJBEL, dé 10 geboden voor beleggers