Robert Shiller geldt als een expert op het vlak van het bepalen van waarderingen. De door hem ontwikkelde CAPE ratio staat ver boven het langjarige gemiddelde van 16. Is Wall Street dus te duur? Iedereen weet dat het bijzonder moeilijk is om betrouwbare voorspellingen te maken betreffende de evolutie van de beurskoersen. De beursevolutie wordt namelijk door verschillende factoren bepaald en het is niet altijd even gemakkelijk om een betrouwbare barometer te vinden die de richting van de koersen kan bepalen. In de VS maar ook ver daarbuiten is Robert Shiller een klinkende naam. Hij mocht vorig jaar samen met twee andere Amerikanen de Nobelprijs voor de Economie ontvangen, maar was daarvoor al jarenlang een bekende naam op Wall Street. In de vastgoedsector is hij zo mogelijk nóg bekender.
Robert Shiller fameuze CAPE ratio
Hij is één van de naamgevers van de Case-Shiller index die de evolutie van de Amerikaanse vastgoedprijzen reflecteert. Maar ook op de beurs heeft Shiller zijn sporen verdiend dankzij zij zijn fameuze cyclically-adjusted price-earnings (CAPE) ratio.
**Download hier gratis onze jongste TECHNOLOGIE TIP!**
Deze index werd ontwikkeld om te bepalen of de aandelenkoersen op Wall Street duur dan wel goedkoop zijn. CAPE wordt berekend door de S&P 500 te delen door het gemiddelde van tien jaar van de bedrijfsresultaten. Uitgangspunt is daarbij het ‘long-term average’ van 16x. Daarboven wordt de markt als duur bestempeld. Hoe moet de huidige situatie ingeschat worden? Robert Shiller vindt het zo langzamerhand wel tijd om zich zorgen te maken over de aandelenkoersen, maar vindt het anderzijds nog te vroeg om al uit aandelen te stappen. Momenteel bedraagt de CAPE ratio 25,4x en dat lijkt bijzonder hoog. De CAPE lijkt dan circa 60 procent overgewaardeerd, maar Shiller maakt daar niet echt een probleem van. In een interview gaf hij aan dat de CAPE ratio zonder een probleem kan stijgen tot 35. Hij houdt dus de situatie weliswaar nauwlettend in de gaten, maar vindt het nog steeds te vroeg om al uit aandelen te stappen.