Als we ons richten op de beurskoersen dan lijkt het er op dat er dit jaar weinig is gebeurd. Toch vertellen de beurskoersen in dit geval niet het gehele verhaal. Ondanks de stijgende trend bij de aandelenmarkten zijn we de afgelopen maanden geconfronteerd met meerdere onverwachte gebeurtenissen.

Aan het begin van dit beursjaar zaten de beleggers met hun gedachten nog in de wolken bij het aanstaande aantreden van Donald Trump als president van de Verenigde Staten. Trump werd gezien als de ideale man die de Amerikaanse economie naar een hoger niveau zou gaan tillen. En uiteraard zijn beleggers dol op een hogere economische groei.

Gigantische divergentie tussen deze twee componenten

Toch verliep het daadwerkelijke verhaal geheel anders. Sinds het aantreden van Trump is er op economisch gebied eigenlijk weinig veranderd. Trump heeft nog niet zijn verkiezingsbeloftes kunnen inwilligen en het is nog maar de vraag of zijn belastinghervorming spoedig doorgevoerd gaat worden. Daarentegen heeft Trump de afgelopen tijd steeds meer vijanden weten te creëren.

Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Topdown Charts, is te zien dat de graadmeter voor politieke onzekerheid (blauw) de afgelopen maanden behoorlijk op hol is geslagen. Dit had ook deels te maken met de zorgen over de landelijke verkiezingen binnen de Europese landsgrenzen.

Ook valt op dat de Economic Policy Uncertainty Index nog steeds een stuk hoger noteert dan de Volatility Index. En gezien het verleden is er sprake van een divergentie die we eigenlijk nog nooit eerder hebben gezien. Een van beide componenten lijkt dus op dit moment fout te zitten…