Afgelopen week kwamen er cijfers naar buiten over het aantal leningen dat is uitgegeven in Europa. Opvallend positief was daarbij dat het aantal leningen aan non-financial companies – en dus aan de reële economie – erg goed was gestegen. En omdat er sprake kan zijn van volatiliteit en andere factoren, kan het geen kwaad om het gemiddelde te nemen over de afgelopen 3 maanden. ‘Wat je dan ziet is dat de omvang van het aantal leningen nog steeds veel sterker is dan de afgelopen jaren’, zegt Manish Singh, head of investments bij Crossbridge Capital tegenover Bloomberg. ‘Je ziet echt dat er geld geleend wordt aan de reële economie. Ook het feit dat banken nu veel van hun risicoloze assets hebben verkocht is een goed teken. Dat geld zal namelijk ook de economie instromen.’

Einde QE

Volgens het head of investments is dit zeer waarschijnlijk het gevolg van QE, het kwantitatieve verruimingsprogramma van de Europese Centrale Bank. Hij stelt in dat kader zelfs dat als de inflatie sneller aantrekt dan verwacht, dat QE mogelijk helemaal niet tot later in het volgende jaar door zal lopen. Manish Singh verwacht daarnaast dat een renteverhoging in de Verenigde Staten in september zal plaatsvinden en dat de rente dan met maximaal 25 basispunten zal worden verhoogd. ‘In mijn optiek wordt het een rustig en stabiel proces dat de markten niet zal opschrikken.’ De expert vindt daarnaast dat er mogelijk ten onrechte gesproken wordt over de hoge waarderingen. ‘Als je kijkt naar de risicopremie dan is die echter nog steeds erg hoog. Kijk bijvoorbeeld eens naar het dividendrendement op aandelen en vergelijk dat met de rente op 10-jaars staatsobligaties, daar zit nog altijd een behoorlijk verschil tussen.’ Dit maakt aandelen op een lange termijn aantrekkelijk voor Singh. Daarbij is hij licht onderwogen in de Verenigde Staten en overwogen in Europa. Om in te spelen op de kansen in de markt hebben wij dit unieke gratis rapport met tips opgesteld Waarom hij zo positief is over Europa, legt hij verder uit in onderstaand interview: