De lage rente brengt mee dat steeds meer beleggers blijven uitkijken naar alternatieven. Die kunnen op verschillende plaatsen gevonden worden, onder andere in de sector van de vastgoedfondsen. De meeste van deze fondsen keren een relatief hoog dividend uit, zowel in de Verenigde Staten als in Nederland en België. In de komende weken zal het statuut van de Belgische vastgoedbevaks vervangen worden ten voordele van die van de “gereglementeerde vastgoedvennootschap” (GVV), zo staat te lezen in een rapport opgesteld door Leleux. Het GVV-statuut vindt zijn oorsprong in de EU-richtlijn inzake de “Alternative Investment Fund Manager” (AIFM). Door deze nieuwe wet worden de Belgische vastgoedbevaks nu beschouwd als “alternatieve beleggingsvormen”. Maar in Frankrijk, Duitsland, Nederland of het Verenigd Koninkrijk zullen diezelfde vastgoedvennootschappen niet onderworpen zijn aan de nieuwe EU-richtlijn (omdat hun oorspronkelijk statuut verschillend is). Zich ervan bewust dat de nieuwe Europese regelgeving de Belgische vastgoedbevaks zou benadelen (zowel op financieel als bestuurlijk vlak maar ook qua imago voor buitenlandse beleggers), heeft de Belgische wetgever besloten een speciale status te creëren als “gereglementeerde vastgoedvennootschap” dat verschillend is van dat van vastgoedfondsen. Deze verandering van statuut lijkt zeer sterk op dat van de vastgoedbevaks maar het belangrijkste verschil is de roerende voorheffing op dividenden die vastgoedbevaks ontvangen naar aanleiding van een participatie in een andere vastgoedbevak.

Welke Belgische vastgoedbevaks zijn interessant?

De belangrijkste actoren op de Brusselse vastgoedmarkt zijn de volgende. Aedifica is een vastgoedbevak gespecialiseerd in de verwerving en het beheer van residentieel vastgoed. De huurinkomsten per type vastgoed zijn de volgende: rusthuizen (53,7%) ; niet-gemeubelde appartementen (19,2%) ; gemeubelde appartementen (14,5%) ; andere (12,6%) : vnl. hotels. Befimmo is een vastgoedbevak gespecialiseerd in de verwerving en het beheer van bedrijfsvastgoed dat vnl. in Brussel gelegen is. 68,3% van de portefeuille is op lange termijn verhuurd aan publieke instellingen wat beantwoordt aan de strategie van recurrente inkomsten op lange termijn (vast, geïndexeerd). Cofinimmo is gespecialiseerd in vastgoed bestemd voor verhuring : kantoren (45,6% ; 727.530 m2) ; rust- en ziekenhuizen (36,7% ; 643.755 m2) ; distributievastgoednetwerken (15,9% ; 423.040 m2). Warehouses De Pauw is anderzijds een vastgoedbevak gespecialiseerd in de verwerving, ontwikkeling, verkoop en beheer van logistiek vastgoed. Op waarderingsvlak is er volgens Leleux weinig ruimte voor een verdere stijging van de sector. Een correctie is dus af te wachten alvorens zich te positioneren. Alle aandelen in kwestie krijgen het advies ‘houden’. Meer weten over vastgoedbevaks? Klik hier