Begin augustus waren er cijfers over de werkgelegenheid in de Verenigde Staten. In de maand juli werden er meer dan 200.000 nieuwe banen gecreërd. Dat heeft bij beleggers de overtuiging versterkt dat de Amerikaanse Fed de rente wel eens sneller zou kunnen verhogen dan verwacht. Het vooruitzicht op een renteverhoging zou eventueel de bedrijfswinsten onder druk kunnen zetten. Heel wat bedrijven hebben zich immers gefinancierd met goedkoop geld. Dat zorgde ervoor dat er tijdens de week van 6 augustus maar liefst 11,38 miljard dollar wegvloeide uit high yield obligatiefondsen en meer dan 19 miljard dollar uit Amerikaanse aandelenfondsen. Dat bleek uit de wekelijkse rapportage van EPFR Global. De Amerikaanse obligatiefondsen in high yield kenden de sterkste outflows, voor meer dan 8 miljard dollar. De turbulenties in het Midden-Oosten en Oekraïne hebben er ook voor gezorgd dat beleggers Europa links lieten liggen ten gunste van Azië. De Aziatische aandelenfondsen ex Japan en de Australische aandelenfondsen boekten uitzonderlijk hoge inflows terwijl de Europese aandelenfondsen en degene uit de regio EMEA tezelfdertijd een gecumuleerde outflow moesten opbiechten van meer dan 2 miljard dollar. In totaal eindigden de obligatie- en aandelenfondsen de week van 6 augustus op netto outflows van respectievelijk 2,16 miljard dollar en 16,27 miljard dollar. Een deel van die outflows had betrekking op de geldmarktfondsen, die meer dan 22 miljard dollar cash zagen verdwijnen. Slim in Fondsen waarschuwt al een hele tijd voor de ongezonde situatie op de Amerikaanse markt voor hoogrentende obligaties. Er bestaat een risico dat dit doorsijpelt naar de aandelenmarkten. Hoogrentende obligaties zijn namelijk een ‘proxy’ voor aandelen en verdisconteren een default risico dat meer gelinkt is met ‘equity’ dan met vastrentende beleggingen. Een factor die nauwlettend in de gaten moet worden gehouden. Zulke updates vind je alleen op www.sliminfondsen.com !