Het debat over het al dan niet overgewaardeerd zijn van de koersen op de Amerikaanse beurzen woedt in alle hevigheid verder. Wanneer een forse corrigerende beweging uitblijft kan dat debat nog wel een tijdje blijven duren. Sommige waarnemers blijven die corrigerende beweging voorspellen. Daarbij wordt gedacht aan een neerwaartse beweging in de koersen met 5 tot 10 procent. David Zervos, chief market strategist legde Jefferies, legde op een vraaggesprek op de Milken Institute Global Conference echter een heel ander scenario op tafel, een scenario dat alleszins ook veel positiever klonk. Aandelen zijn niet overgewaardeerd en investeerders mogen nog altijd kopen op dips, zo luidde de stelling die Zervos predikte. Hij verklaarde zich akkoord met de stelling van Robert Shiller die onlangs stelde dat de investeerders ondanks het feit dat de CAPE ratio hoog is het aanhouden van posities in aandelen nog steeds aanbevolen mag worden.
Investeerders mogen vertrouwen op de Fed
Zervos noemde quantitative easing het “greatest monetary policy experiment in history”, nooit eerder in de geschiedenis van de monetaire politiek heeft een centrale bank een dergelijk gewaagde politiek gevoerd. Volgens hem vertelt de Amerikaanse centrale bank dat de investeerders nog altijd wat risico’s mogen nemen. Die risico’s houden met andere woorden in dat aandelen gewoon in de portefeuille mogen blijven. Over dat taperen van de Fed maakt Zervos zich niet in het minst zorgen. De centrale bank blijft geld in het systeem pompen en zal het tempo opnieuw opdrijven wanneer zulks uiteindelijk noodzakelijk zou zijn. De grootste fout die de Fed kan maken is om vroegtijdig te stoppen met taperen. Over de nieuwe Fed president Janet Yellen is Zervos voorlopig nog niet te spreken, die kreeg slechts een C voor haar optredens in de eerste 5 maanden van haar presidentschap. Maar echt veel zorgen maakt Zervos zich niet over haar. Ook de eerste ontmoetingen van Ben Bernanke met het publiek waren niet echt overtuigend. Ontdek de beste aandelen om in te investeren – Download het rapport
