De rentes blijven dalen, en de risicoaversie neemt ongemerkt toe. Eurozone overheidsobligaties bieden geen afdoende compensatie als je rekening houdt met hun risicoprofiel. Duitse, Franse, Spaanse en Italiaanse overheidsobligaties zijn overgewaardeerd en de rentevoeten die ze betalen, zijn bijzonder laag gezien het risic/rendementsprofiel. In Europa blijft de economische toestand bijzonder kwetsbaar en is desinflatie nog steeds een probleem. Heel wat beleggers en grote fondsbeheerders zorgen er momenteel voor dat ze hun blootstelling aan staatspapier beginnen af te bouwen in het voordeel van investment grade bedrijfsobligaties en floating rate notes. Volatiliteit De huidige cyclus zal waarschijnlijk de nodige volatiliteit meebrengen op de financiële markten. We denken dan ook dat redelijke langetermijnvoeten een evenwichtsniveau hebben dat zo’n 100 tot 200 basispunten hoger ligt dan de huidige rentevoeten. Dat als we rekening houden met de inflatiedoelstellingen van de centrale banken en de geschikte risicopremies. Volgens ons zullen de centrale banken er wel op letten om de rentevoeten niet te veel op te trekken aangezien de schuldniveaus behoorlijk hoog blijven. Risico’s nemen is momenteel niet de aangewezen strategie inzake obligaties. Als je dan kijkt naar Aziatische en Latijns-Amerikaanse obligaties, zijn de risicopremies heel wat aantrekkelijker. In Brazilië kan je nu bepaalde obligaties vinden met een rentevoet van zowat 13%. In China vind je ook nog steeds aantrekkelijk papier, en we geloven dat China in staat zal zijn om een systeemcrisis te vermijden. Er zijn dus nog mogelijkheden op obligatiegebied, maar je moet kennis van zaken hebben en bijzonder selectief zijn. Klik HIER en ontdek de beste obligatiefondsen Prettig weekend Slim in Fondsen