De Amerikaanse aandelenmarkt kampt met drie problemen volgens Franklin Templeton. De bedrijfswinsten pieken, de industriële productie verzwakt terwijl de kredietspreads voor de energiesector toenemen. Het fondshuis onderweegt dan ook Amerikaanse aandelen in zijn portefeuilles. Terwijl iedereen de voorbije twee weken in de richting van China kijkt, zouden beleggers beter oog hebben voor de VS, zegt Franklin Templeton. Voor China rekenen we niet op een harde landing maar voor de VS is de kans op een recessie in 2016 groter geworden. Als één van de oorzaken schuift Franklin Templeton de verzwakking van de Amerikaanse industriële productie naar voor. Sinds september 2015 is deze immers aan het vertragen. Daarenboven beginnen zich problemen af te tekenen in de energiesector. Onderhuids bouwt er zich duidelijk een spanning op. Een illustratie daarvan is de stijging van de kredietspreads van obligaties uit de energiesector. Niet onbelangrijk want deze emissies zijn goed voor 11% van de totale Amerikaanse markt.

Winstvertraging Amerikaanse bedrijven

Wat zeker nefast gaat werken voor de Amerikaanse aandelenmarkten is dat de bedrijfswinsten en de winstmarges volgens het fondshuis aan het pieken zijn. De winstgroei per aandeel is sinds het vierde kwartaal van 2014 aan het terugvallen, net als de marges. Voor Franklin Templeton is dat een teken dat er mogelijk een recessie voor de deur staat. Voorts ligt de risicopremie onder de 4% terwijl die in Europa en Japan boven de 6% ligt. Beleggers krijgen in de VS dus een lagere extra vergoeding voor risicodragend kapitaal.