De pull back van de S&P 500 is bescheiden geweest met 5 á 6 procent. En toch zien sommigen juist daarom op korte termijn een veel grotere koerscorrectie optreden. En dat zit als volgt. Een pull back van circa 5 á 6 procent, in dit geval van de S&P 500, is en blijft een bescheiden teruggang, slechts een rimpeling op de jaargrafiek. Hoewel Wall Street zeker toe was aan een adempauze, zien sommige marktwaarnemers meer berengeweld opdoemen. Sam Stovall bijvoorbeeld, chief equity strategist van S&P Capital IQ, maakt zich zorgen. En dan niet zozeer om het stapje terug van de S&P 500 an sich, maar meer om het tijdspad waarin deze pull back plaatsvond, zo liet hij in een maandag verschenen rapport aan zijn klanten weten.

Pull back: snelheid van terugval baart zorgen

Volgens Stovall kostte het de S&P 500 23 dagen om 5 procent te corrigeren. En dat is een probleem. Althans, Stovall stelt dat dit relatief lange tijdspad de kans op meer koersdruk heeft vergroot. Het was beter geweest als de index die 5 procent teruggang binnen 9 dagen had gemaakt. Dat, of de terugval had in circa 40 dagen plaats moeten vinden. Een korte, snelle pull back (9 dagen) wordt vaak door de markt opgepikt als ‘overreactie.’ Een hele langzame achteruitgang (40 dagen of langer) geldt als teken dat beleggers ruim de tijd hebben genomen de situatie en risico’s te evalueren, aldus Stovall. In beide scenario’s ligt een verdere teruggang tot circa 10 procent niet voor de hand.

>>>Lees hier meer over het Trading Rapport<<<

Dat geldt echter dus niet met het huidige tijdspad van 23 dagen. Stovall is in de archieven gedoken en kwam tot de conclusie dat, sinds 1946, als de index 5 procent corrigeerde met circa 5 procent binnen 20 – 29 dagen, in de helft van de gevallen de verliezen alsnog opliepen tot 10 procent. En in 35 procent van de gevallen was er uiteindelijk zelfs sprake van een bear market (verlies < 20 procent).